La ‘reducción a la mitad’ de Bitcoin a la vuelta de la esquina; esto es lo que debes saber

En algún momento de los próximos días o incluso horas, los “mineros” que extraen bitcoins de matemáticas complejas recibirán un recorte salarial del 50 por ciento, reduciendo efectivamente a la mitad la nueva producción de la criptomoneda más grande del mundo.

Eso podría tener muchas implicaciones, desde el precio del activo hasta los propios mineros de bitcoin. Y, como ocurre con todo en el volátil criptoverso, el futuro es difícil de predecir.

Esto es lo que necesita saber.

¿QUÉ ES LA REDUCCIÓN A LA MITAD DE BITCOIN Y POR QUÉ ES IMPORTANTE?

La “reducción a la mitad” de Bitcoin, un evento preprogramado que ocurre aproximadamente cada cuatro años, afecta la producción de bitcoin. Los mineros utilizan granjas de computadoras ruidosas y especializadas para resolver complicados acertijos matemáticos; y cuando completan uno, obtienen una cantidad fija de bitcoins como recompensa.

Reducir a la mitad hace exactamente lo que parece: reduce esa renta fija a la mitad. Y cuando la recompensa minera cae, también lo hace la cantidad de nuevos bitcoins que ingresan al mercado. Eso significa que la oferta de monedas disponibles para satisfacer la demanda crece más lentamente.

La oferta limitada es una de las características clave de bitcoin. Sólo existirán 21 millones de bitcoins, y más de 19,5 millones de ellos ya han sido minados, por lo que quedan menos de 1,5 millones de los cuales extraer.

Mientras la demanda siga siendo la misma o aumente más rápido que la oferta, los precios de bitcoin deberían aumentar, ya que la reducción a la mitad limita la producción. Debido a esto, algunos argumentan que bitcoin puede contrarrestar la inflación; aun así, los expertos enfatizan que las ganancias futuras nunca están garantizadas.

¿CON QUÉ FRECUENCIA OCURRE LA REDUCCIÓN A LA MITAD?

Según el código de Bitcoin, la reducción a la mitad se produce después de la creación de cada 210.000 “bloques” (donde se registran las transacciones) durante el proceso de minería.

Ninguna fecha del calendario está escrita en piedra, pero se divide aproximadamente una vez cada cuatro años. Las últimas estimaciones esperan que la próxima reducción a la mitad se produzca en algún momento del viernes por la noche o la madrugada del sábado.

¿LA REDUCCIÓN A LA MITAD IMPACTARÁ EL PRECIO DE BITCOIN?

Sólo el tiempo dirá. Después de cada una de las tres reducciones a la mitad anteriores, el precio de bitcoin fue mixto en los primeros meses y terminó significativamente más alto un año después. Pero como bien saben los inversores, el desempeño pasado no es un indicador de resultados futuros.

“No sé qué tan importante podemos decir que es la reducción a la mitad todavía”, dijo Adam Morgan McCarthy, analista de investigación de Kaiko. “El tamaño de la muestra de tres (reducciones a la mitad anteriores) no es lo suficientemente grande como para decir ‘Va a subir un 500 por ciento otra vez’ o algo así”.

En el momento de la última reducción a la mitad en mayo de 2020, por ejemplo, el precio de bitcoin se situaba en alrededor de $8,602, según CoinMarketCap, y casi se multiplicó por siete hasta casi $56,705 en mayo de 2021. Los precios de Bitcoin casi se cuadriplicaron un año después de la reducción a la mitad y el disparo en julio de 2016. un aumento de casi 80 veces en un año desde la primera reducción a la mitad de bitcoin en noviembre de 2012. Expertos como McCarthy enfatizan que otras condiciones alcistas del mercado contribuyeron a esos retornos.

Esta próxima reducción a la mitad también llega después de un año de fuertes aumentos para bitcoin. El jueves por la tarde, bitcoin se situaba en poco más de 63.500 dólares por CoinMarketCap. Eso es menos que el máximo histórico de aproximadamente 73.750 dólares alcanzado el mes pasado, pero aún duplica el precio del activo con respecto a hace un año.

Gran parte del crédito por el reciente repunte del bitcoin se atribuye al éxito inicial de una nueva forma de invertir en el activo: los ETF de bitcoin al contado, que recién fueron aprobados por los reguladores estadounidenses en enero. Un informe de investigación del administrador de fondos criptográficos Bitwise encontró que estos ETF al contado, abreviatura de fondos negociados en bolsa, registraron $12,1 mil millones en entradas durante el primer trimestre.

Ryan Rasmussen, analista senior de investigación de criptomonedas de Bitwise, dijo que la demanda persistente o creciente de ETF, cuando se combina con el “shock de oferta” resultante de la próxima reducción a la mitad, podría ayudar a impulsar aún más el precio de bitcoin.

“Esperaríamos que el precio de Bitcoin tuviera un buen desempeño durante los próximos 12 meses”, dijo. Rasmussen señala que ha visto que algunos predicen ganancias que alcanzarán los 400.000 dólares, pero la “estimación de consenso” está más cerca del rango de 100.000 a 175.000 dólares.

Otros expertos hacen hincapié en la cautela, señalando la posibilidad de que los avances ya se hayan obtenido.

En una nota de investigación del miércoles, los analistas de JPMorgan sostuvieron que no esperan ver aumentos de precios después de la reducción a la mitad porque el evento “ya está descontado”, y señalaron que el mercado todavía se encuentra en condiciones de sobrecompra según su análisis de futuros de bitcoin.

¿Y LOS MINEROS?

Mientras tanto, los mineros tendrán el desafío de compensar la reducción de las recompensas y al mismo tiempo mantener bajos los costos operativos.

“Incluso si hay un ligero aumento en el precio de bitcoin, (reducir a la mitad) realmente puede afectar la capacidad de un minero para pagar facturas”, dijo Andrew W. Balthazor, abogado con sede en Miami que se especializa en activos digitales en Holland & Knight. “No se puede asumir que Bitcoin simplemente irá a la luna. Como modelo de negocio, hay que planificar una volatilidad extrema”.

Es probable que los mineros mejor preparados hayan sentado las bases con anticipación, tal vez aumentando la eficiencia energética o recaudando nuevo capital. Pero pueden surgir grietas para las empresas menos eficientes y en dificultades.

Un resultado probable: la consolidación. Esto se ha vuelto cada vez más común en la industria minera de bitcoins, particularmente después de una importante caída de las criptomonedas en 2022.

En su reciente informe de investigación, Bitwise descubrió que los ingresos totales de los mineros se desplomaron un mes después de cada una de las tres reducciones a la mitad anteriores. Pero esas cifras se habían recuperado significativamente después de un año completo, gracias a los aumentos en el precio del bitcoin y a que los mineros más grandes expandieron sus operaciones.

El tiempo dirá cómo les irá a las empresas mineras después de la próxima reducción a la mitad que se avecina. Pero Rasmussen apuesta a que los grandes actores seguirán expandiéndose y utilizando los avances tecnológicos de la industria para hacer las operaciones más eficientes.

¿Y EL MEDIO AMBIENTE?

Identificar datos definitivos sobre los impactos ambientales directamente relacionados con la reducción a la mitad de bitcoin sigue siendo un signo de interrogación. Pero no es ningún secreto que la criptominería consume mucha energía, y las operaciones que dependen de fuentes contaminantes han generado especial preocupación a lo largo de los años.

Una investigación reciente publicada por la Universidad de las Naciones Unidas y la revista Earth’s Future encontró que la huella de carbono de la minería de bitcoins en 2020-2021 en 76 países fue equivalente a las emisiones de quemar 84 mil millones de libras de carbón o operar 190 plantas de energía alimentadas con gas natural. El carbón satisfizo la mayor parte de la demanda de electricidad de bitcoin (45 por ciento), seguido por el gas natural (21 por ciento) y la energía hidroeléctrica (16 por ciento).

Los impactos ambientales de la minería de bitcoins se reducen en gran medida a la fuente de energía utilizada. Los analistas de la industria han sostenido que los impulsos hacia el uso de más energía limpia han aumentado en los últimos años, coincidiendo con crecientes llamados a la protección del clima por parte de los reguladores de todo el mundo.

Aun así, las presiones sobre la producción podrían hacer que los mineros recurran a fuentes de energía más baratas y menos respetuosas con el clima. Y al mirar hacia la inminente reducción a la mitad, JPMorgan advirtió que algunas empresas mineras de bitcoins también podrían “buscar diversificarse en regiones de bajo costo energético” para implementar plataformas mineras ineficientes.